從頁巖油轉向墨西哥灣海上項目

　　過去十多年間，頁巖油領域一直是美國石油產量增長的核心引擎。如今，在技術進步、頁巖油藏進入成熟期，以及聯邦政府“親石油”政策的推動下，美國石油產量增長的重心正轉向海上石油。

　　今年早些時候，美國能源信息署(EIA)表示，預計美國墨西哥灣油田日產量最快將于2027年從當前的180萬桶升至240萬桶。美國海洋能源管理局(BOEM)也做出了相同預測。兩家機構均指出，這一增長得益于三方面因素：聯邦政府簡化審批流程提供政策支持、海上鉆井技術進步提升經濟性與效率以及行業投資意愿回暖。

　　今年10月，英國石油公司(BP)宣布，將向美國墨西哥灣一個新海上項目投資50億美元，該項目可開采約3.5億桶原油儲量。BP表示，這個名為Tiber-Guadalupe的項目投產后，其在美國地區的原油日產量將增加8萬桶，目標是將該地區總日產量提升至100萬桶以上。今年早些時候，BP還與雪佛龍合作在墨西哥灣Far South勘探區發現油氣資源。BP一位高管表示：“Far South勘探區的發現表明，墨西哥灣仍是BP極具增長潛力與機遇的區域。”事實上，這家石油巨頭計劃到2030年，將其在墨西哥灣的原油日產量提升至40萬桶。

　　同樣在今年，塔洛斯能源公司宣布在墨西哥灣發現油氣資源。伍德麥肯茲公司指出，這是自2017年殼牌公司發現Whale油田以來，該區域最重大的勘探成果。伍德麥肯茲分析師在9月報告中稱，塔洛斯能源公司發現的Daenerys油田峰值日產量預計可達6.5萬桶，且這一發現可能帶動該區域更多油氣資源的勘探。塔洛斯能源首席執行官保羅·古德費洛接受路透社采訪時表示：“我們認為，海上石油產量將在滿足全球能源需求中扮演越來越重要的角色。目前市場開始質疑陸上盆地長期經濟可行性。與此同時，技術進步已解鎖了大量深水油氣儲量。”

　　古德費洛的這番話精準概括了美國石油行業的現狀。多年來，頁巖油之所以受青睞，核心原因在于其投產速度遠快于傳統海上油田。海上項目需要數年籌備與巨額前期投資，而頁巖油井從鉆探到投產僅需數月。

　　但隨著時間推移，頁巖油“快速投產”的弊端逐漸顯現。頁巖油井初期產量高，但衰減速度也快，這意味著頁巖油生產商必須持續鉆探新井。隨著優質礦區逐漸枯竭，頁巖油生產商不得不轉向成本更高的區域，同時對資金使用也更為謹慎。

　　也有觀點指出，部分頁巖油產區已出現油井產能下降的跡象，這與成本上升共同影響了頁巖油產量增長計劃。再疊加全球市場油價波動的不確定性，美國頁巖油行業處境愈發復雜。正如一位行業高管在達拉斯聯儲能源調查中所言：“在當前油價下，頁巖油仍能盈利。但隨著成本攀升與政策不確定性增加，我們更愿意向股東分紅，而非承擔高風險擴產。”

　　反觀海上鉆井，盡管前期投入成本高是既定事實，但更先進的鉆井設備已實現“超深水鉆井”，能夠開采此前無法觸及的油氣儲量。長期來看，海上油田的盈虧平衡點可能遠低于當前頁巖油的平均水平。正如古德費洛今年早些時候所說，即便國際油價暴跌至35美元/桶，塔洛斯能源今年下半年的海上項目仍能保持盈利。他進一步表示，海上項目的盈虧平衡點甚至可能降至20美元/桶，而陸上頁巖油項目的平均盈虧平衡點為48美元/桶。

　　EIA預測，今年墨西哥灣石油日產量將達189萬桶，2026年將升至196萬桶。與此同時，剔除阿拉斯加后，2025年美國陸上石油日產量預計僅增長19萬桶。

　　能源咨詢公司Energy Aspects等一些分析機構認為，若美聯邦政府持續維持利好政策，海上石油產量的增長終將完全抵消陸上產量的下滑。特朗普政府將本土能源生產置于優先地位，通過放寬部分監管推動海上鉆井活動，進而提升生產效率。但若民主黨重新執政，美國海上石油的發展前景可能發生顯著變化。